对IPO公司补充流动资金项目的监管要进一步加强

2024年，A股市场在“严审IPO”的背景下，IPO节奏明显放缓。全年新上市公司100家，过会公司数量53家。A股市场因此赢得一定的喘息之机。

虽然大多数公司是在“IPO新政”出台后过会与上市的，但还是或多或少存一些问题。比如，IPO公司募资计划中的“补充流动资金”项目有一定的随意性，设置与否或金额多少并无依据可寻，如此一来，某些IPO公司的补充流动资金项目就成了“圈钱”项目，违反了“严审IPO”精神。毕竟今年3月15日证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见》明确规定，严禁以“圈钱”为目的盲目谋求上市、过度融资。也正是基于防范IPO公司“圈钱”与过度融资的需要，所以对于IPO公司的补充流动资金项目需要进一步加强监管。

首先，对于报告期及报告期前两年内进行现金分红的IPO公司，要禁止其在IPO募资计划中设置补充流动资金项目。毕竟IPO公司进行现金分红，通常是公司并不差钱的表现，既然如此，自然也就没有必要通过募资来补充流动资金了。如果IPO公司差钱还进行现金分红，又募资补充流动资金，这就意味着该公司完全不顾及公司的发展，让投资者来为公司的现金分红买单。

其次，资产负债率偏低的IPO公司，要禁止其通过募资来补充流动资金。企业在发展的过程中，向银行贷款是正常的，但一些资产负债率在30%左右甚至低于20%的公司，通常只有银行存款没有银行借款。它们向银行借款需要支付利息，而向投资者募资，不仅不需要支付利息，甚至连本金都不需要退还。对于这样的公司不仅要禁止其通过募资来补充流动资金，对其IPO的审核也要更严格。

其三，有的IPO公司账上的货币资金甚至超过了拟募资金额，这样的公司不仅需要禁止其通过募资来补充流动资金，其IPO计划也应予以叫停。

其四，对于一年期以上应收账款金额较大的公司，如金额数亿甚至十几亿，其资金管理上的当务之急是做好应收账款的催收工作。若此问题得不到解决，即便募资补充流动资金3亿、5亿，也只是杯水车薪，最终只会导致应收账款的进一步增加。